在马来西亚获取 加密货币牌照

自2019年起，马来西亚证券委员会作为马来西亚监管机构，通过数字资产交易所运营牌照框架对加密业务实施监管。该框架是受监管市场运营者框架的一个分支。

在马来西亚，自2019年《资本市场与服务（证券、数字货币及数字代币的指定）命令》通过以来，加密货币被视为证券。因此，其监管权交由证券委员会。这一定性也意味着，在马来西亚仅允许使用经监管机构正式批准的加密资产。只有证券委员会认可的已批准加密货币才能在持牌交易所交易。

双层框架的基础是2007年《资本市场与服务法》，并由证券委员会发布的两份指引加以完善：

• 《受监管市场运营者指引》；
• 《数字资产交易所运营者指引》。

遵守马来西亚法律对所有数字资产活动都至关重要，该框架的设计正是为确保符合监管标准。

这些文件规定了牌照申请人和持有人须满足的合规要求，界定了在网络安全、反洗钱/客户尽职调查、偿付能力等方面应采取的措施。一项需要注意的重要要求是最低实缴股本，即5,000,000马币（约1,050,000美元）。马来西亚证券委员会建立的数字资产交易所框架规定了数字资产交易所（DAX）的监管要求，旨在加强马来西亚加密市场中的投资者保护。

2025年，《资本市场与服务法》经修订以明确数字代币的定义。根据该修订，“数字代币”指记录在分布式数字账本上的数字表示形式，无论是否采用加密方式保护，但不包括：

• 任何政府已发行或拟发行的债券、股票或公司债；
• 法人团体或非法人团体的股份或债券；
• 单位信托计划中的单位或指定投资，以及与之相关的任何权利、选择权或权益。

如证券委员会认定有必要采取措施保护投资者或公共利益，其还可采取将数字资产摘牌等行动。

马来西亚提供多种加密货币牌照，以适应数字资产领域内多样的商业模式。主要牌照是数字资产交易所运营者牌照，属于受监管市场运营者框架。对于希望运营数字资产交易所的公司而言，该牌照必不可少，使其能够在受监管环境中为已批准数字资产的交易提供便利。

除数字资产交易所牌照外，马来西亚还提供数字资产托管人牌照。该牌照面向代表客户保管数字资产的企业，其最低实缴资本要求较低，为500,000马币。对于提供更广泛服务（例如协助数字资产的买卖或转让）的公司，则必须取得虚拟资产服务提供商（VASP）牌照。VASP牌照确保在马来西亚运营的任何资产服务提供商（VASP）遵守严格的合规与运营标准。

马来西亚证券委员会（SCM）是负责监督这些牌照的颁发与持续合规的监管机构。SCM确保所有数字资产交易所、托管人和VASP维持规定的实缴资本、落实稳健的合规框架，并在马来西亚数字资产领域内透明运营。这种多层次的牌照制度使马来西亚既能支持各类加密业务，又能保持高标准的投资者保护和市场诚信。

尽管流程难度不小，但在马来西亚设立并持牌经营加密公司仍有若干不可否认的优势：

• 面向亚洲雄心勃勃的区块链技术项目的高级别牌照；
• 被视为金融科技领域不断成长的权威司法管辖区；
• 流程清晰透明，操作直接；
• 拥有强有力资产保护法律的安全环境；
• 相较其他司法管辖区更轻量的合规框架。

在马来西亚设立加密公司，意味着起草符合当地框架的政策。创业者须筹集注册所需资本、展示在区块链领域的相关经验，并按监管机构要求准备一系列其他文件。只有那些妥善搭建技术基础设施、展现出在加密及相邻行业提供服务的丰富经验、并确保符合当地法律的公司，才有可能以最少的障碍取得马来西亚加密货币牌照。

希望在马来西亚提供加密货币服务的公司受2007年《资本市场与服务法》管辖（此后历经多次修订）。该文本界定了马来西亚金融市场的运作与监管方式。

该法还将证券委员会（SC）确立为受监管市场运营者（RMO）的监督机构，RMO即获准在金融领域运营的实体。加密货币即属此类，其适用数字资产交易所框架（DAX），该框架是RMO框架的一个分支。

为扩展该框架，证券委员会发布了《受监管市场运营者指引》以及《数字资产交易所补充指引》。除《资本市场与服务法》外，这两份文本共同构成了马来西亚加密货币监管的法律框架。

自2019年通过一项命令（《资本市场与服务（证券指定）（数字货币及数字代币）命令》）以来，加密货币在马来西亚被定义为证券。这一定性带来若干影响，最重要的是加密货币在马来西亚受到严格监管。马来西亚仅有约十几种数字资产合法，因为加密货币或代币必须先经SC验证，才能在马来西亚合法销售和交易。

在马来西亚，加密货币公司的虚拟登记册可在互联网上公开查阅，可在马来西亚证券委员会网站的此页面免费获取。

该登记册列出现有持牌公司，也列示曾获牌照的公司。查阅登记册可以明显看出，大多数在2019年（现行框架推出）之前取得马来西亚加密货币牌照的公司，已停止在该国运营。

该登记册更新并不规律，也不包含持牌公司的详细信息：仅披露公司名称及其在马来西亚的地址。

在马来西亚取得加密授权并登记入虚拟货币登记册的流程，以亚洲最复杂的流程之一而闻名。

在启动取得马来西亚VASP牌照的流程之前，有许多要素需要仔细准备，包括财务和人力层面。

要在全国加密货币公司登记册中登记马来西亚公司，项目必须在马来西亚设立公司。需要注意的是，在马来西亚自由经济区纳闽注册的公司不能申请马来西亚加密货币牌照，因为该地区适用不同的牌照（参见：纳闽加密货币牌照）。

公司必须任命董事会和一名负责人，并满足若干要求，例如持有5.000.000马币的最低股本（约1.050.000美元）以及编制特定的内部程序（审计、风险管理、反洗钱/反恐融资等）。

在向证券委员会提交申请之前，一切都必须准备就绪。马来西亚监管机构随后将评估项目是否符合法律与规则，以决定是否授予加密货币牌照。

马来西亚政府对加密采取严格立场，同时保持其合法性。2019年通过的一项命令将加密货币定性为证券，同时使每一种现有加密资产都必须获得证券委员会批准，才能在马来西亚合法销售和交易。

体现马来西亚监管机构严格程度的一个显著案例，是近期对知名加密交易所火币在马来西亚的禁令。由于其向马来西亚公民开放并提供未经批准的加密资产，该交易所被迫停止在马来西亚的运营。

证券委员会已就希望在马来西亚从事加密活动的公司制定了一定数量的要求。

DAX牌照的主要要求中，须满足以下标准：

• 在马来西亚（而非纳闽）设立公司；
• 拥有至少5.000.000马来西亚林吉特的最低实缴资本，若为数字经纪商则须额外增加5.000.000；
• 确保董事会全体成员适当且合格，并具备与其职位相称的专业资质；
• 任命一名负责合规及与证券委员会联络的负责人。该职位只能由公司的首席执行官、首席财务官或首席运营官担任；
• 起草与金融服务良好执业相关的政策与程序：防止自营交易、利益冲突、内幕交易、利用非公开信息等措施。

马来西亚的DAX运营者必须拥有稳健的风险管理流程与系统，以防范各类风险，包括财务风险、客户身份识别、法律风险、运营风险、技术风险和物理风险。所有这些都应定期审计。

马来西亚持牌加密公司还应设立内部审计职能。

DAX运营者只能提供经SC验证的加密资产：BTC、ETH、AVAX、MATIC、BCH、XRP、LTC、SOL、LINK、UNI和ADA。

加密公司还应建立系统与控制措施，以保存所有交易的准确记录。同时应采取一切可能的措施保护客户资产与数据。例如，客户资产应存放于与DAX运营者账户分离的独立账户中。

最后，马来西亚的DAX运营者应始终确保充足的流动性以维持偿付能力。对于运营数字经纪商模式的公司，这一要求更为突出。

在马来西亚设立加密货币业务的过程中，公司的搭建应充分考虑牌照要求。

虽然在马来西亚注册公司并不困难，但该公司须持有5,000,000马币的实缴股本，即超过1,000,000美元。公司还应在申请前任命董事会和负责人。

通常的注册流程需要1至2个工作周，但为使公司符合DAX框架要求，流程可能会稍有延长。

对马来西亚的加密货币公司而言，利润将按当年产生的总收入征税。DAX运营者只能注册为马来西亚居民公司，所得税税率为24%。加密货币公司须就其利润缴纳企业所得税。

马来西亚已与许多国家签署双重征税协定，帮助公司避免同一收入在不同司法管辖区被双重征税。这对寻求税务效率的国际投资者和企业十分有利。

马来西亚没有预提税，但特许权使用费需缴税（根据国家不同为5%至10%）。

尽管在马来西亚被归类为证券，加密货币交易的收益（资本利得）无需缴税。

加密公司在马来西亚成功取得DAX牌照后，须依法履行若干义务。

加密公司必须始终确保其平台公平、透明地运营。应持续执行与平台上数字资产交易、清算和结算相关的政策与程序，并持续监控交易。

加密公司必须始终谨慎对待其服务中提供的加密货币。这些资产不仅须获证券委员会批准，还须来自在马来西亚持牌或符合FATF反洗钱/反恐融资指引的虚拟资产服务提供商（截至2023年，世界上大多数加密货币牌照均属此种情形）。

DAX运营者不得向投资者提供财务援助。

在马来西亚无牌从事加密活动，或作为持牌加密公司违法，将招致严厉处罚。

由于此类行为被视为金融犯罪和违法行为，违规公司极有可能被取缔、牌照被吊销，参与者将被处以罚款，情节最严重者还可能面临监禁。

这再次体现了马来西亚对加密货币的严厉态度及其严格监管的立场。