在阿联酋获取 ADGM加密货币牌照

ADGM虚拟资产框架于2018年首次发布，是全球最早针对数字资产的全面监管制度之一。它涵盖虚拟资产运营的完整生命周期：现货交易、托管、投资管理、经纪和咨询服务。该框架自推出以来多次更新，最近一次是为了与国际FATF标准接轨，并应对新兴资产类别。

根据该框架，希望在ADGM内开展受监管虚拟资产活动的实体必须获得FSRA颁发的金融服务许可（FSP）。FSP明确持牌人获准开展的活动。在ADGM内无有效FSP经营虚拟资产业务属于监管违规，会带来严重的法律后果。

FSRA采用与传统金融机构相当的标准：对控制人和高级管理层进行适当与合适性评估；根据活动类型和业务规模设定资本充足要求；反洗钱/反恐融资计划需符合阿联酋联邦立法和FATF建议；以及技术和网络安全治理标准。

任何希望在ADGM司法管辖区内提供虚拟资产服务的实体都必须持有有效的FSP。FSRA实行强制性授权制度，不因规模大小或商业模式复杂程度而给予豁免。

需要ADGM FSP的实体包括：

• **虚拟资产现货交易平台。**运营交易所或平台，让用户按当前市场价格买卖虚拟资产，无论采用订单簿、撮合引擎还是场外交易台模式；
• **虚拟资产托管人。**代表客户持有虚拟资产的实体，无论通过热钱包基础设施、冷存储方案还是机构级多方计算托管；
• **虚拟资产投资管理机构。**代表机构或零售客户管理虚拟资产集合账户或独立管理账户的公司，包括基金管理人和全权委托投资组合经理；
• **虚拟资产经纪商和交易商。**代表客户执行虚拟资产交易的中间机构，或在面向客户的交易中以自营身份作为交易对手的主体；
• **虚拟资产顾问。**以专业身份就虚拟资产投资、投资组合构建或代币结构向客户提供受监管建议的公司。

如果商业模式涉及上述任何活动，且实体计划在ADGM内部或从ADGM开展运营，则必须在开始运营前取得授权。LegalBison在每次合作开始时都会进行商业模式分析，以确认所需的具体FSP许可，既避免过度申请（增加成本和复杂度），也避免申请不足（造成监管风险敞口）。

ADGM位于阿联酋首都阿布扎比的阿尔玛丽亚岛。它作为联邦金融自由区运营，拥有独立的法律体系：英国普通法直接适用，由独立的ADGM法院执行，与阿联酋联邦司法系统没有关联。这一法律架构对于习惯普通法司法管辖区的机构交易对手，以及跨境合同的可执行性，都具有重要意义。

阿布扎比是阿联酋最富有的酋长国，也是政府所在地。ADGM毗邻主权财富基金、国有投资载体以及阿布扎比的机构金融圈，由此形成的交易对手环境是阿联酋其他自由区无法复制的。经FSRA授权的实体所运营的框架，得到全球银行、主经纪商和机构投资者的认可与接受。

FSRA还与包括IOSCO和金融稳定理事会在内的国际监管机构保持积极互动，使ADGM授权实体置身于一个远超阿联酋范围的相互承认与监管合作协议网络之中。

ADGM并非阿联酋最轻松或最便宜的牌照路径，但它是最具公信力的。包括渣打银行、币安全球平台架构以及多家机构对冲基金在内的主要机构参与者选择ADGM，正是因为FSRA的监管方式向全球金融界传递出严肃可靠的信号。相比监管更为宽松的替代方案，该牌照对银行、主经纪商、机构投资者和其他司法管辖区监管机构的分量截然不同。

ADGM授权的具体优势包括：

• **机构级监管认可。**FSRA颁发的FSP被全球金融机构视为实质性授权，而非行政登记。这直接影响银行准入、主经纪商关系以及机构客户的引入能力；
• **100%外资持股。**ADGM公司可由外资全资持有，无需阿联酋本地合伙人和担保人；
• **零企业税和个人所得税。**ADGM对授权实体实行0%企业税环境，员工无需缴纳个人所得税，资本利得也不征税；
• **英国普通法法律体系。**合同、争议和执行均适用英国普通法，并由独立的ADGM法院审理。这正是国际机构交易对手所期待和熟悉的法律环境；
• **对接阿布扎比资本。**与集中于阿布扎比的主权财富基金、家族办公室和机构投资者近距离接触，带来其他司法管辖区实体默认无法获得的交易流和资本渠道；
• **监管通行价值。**ADGM授权在其他司法管辖区申请许可或代理行关系时具有声誉分量。其他地区的监管机构会将FSRA的监管视为可信合规文化的证明；
• **人才与基础设施。**阿布扎比为技术专业人才提供签证通道、世界一流的实体基础设施，以及受阿联酋整体数字资产战略吸引而不断聚集的Web3人才。