MiCA不是指令。MiCA法规是欧盟第2023/1114号条例，于2023年6月9日刊登于《欧盟官方公报》。欧洲议会于2023年4月20日通过，2023年6月29日生效。它直接在各成员国适用，无需国家转化。
适用分阶段进行。涵盖资产参考代币（ART）与电子货币代币（EMT）发行商的第三编与第四编自2024年6月30日起适用。完整框架，包括涵盖加密资产服务提供商（CASP）的第五编，自2024年12月30日起适用。自该日起，在欧盟未经授权运营CASP构成监管违规。
过渡期已结束。第143条第3款允许成员国允许2024年12月30日前依国家法律注册的提供商继续运营最多18个月，至2026年7月1日。该窗口已关闭。再无宽限期。任何当前服务欧盟用户的公司都需要CASP授权或有效通行，错过过渡的公司必须在获得授权前停止接受新的欧盟业务。
ESMA公布授权CASP与代币发行商的临时注册表。截至2026年9月30日核查，其列示了遍布26个欧洲经济区司法管辖区的约325家CASP，以及22家EMT发行商与零家ART发行商。银行、支付处理商与上市场所会在入驻时核查该注册表。如果某公司不在其中，欧盟合作方会将其视为未授权。
| 国家 | 主管机关 | 状态 | 注册表与制度说明 |
|---|---|---|---|
| 德国 | BaFin | 已上线 | 约70家CASP，是欧盟最大国家数量，占欧盟总数逾五分之一。增长部分源于合作银行新增执行服务。BaFin在MiCA前已有加密托管轨道。 |
| 法国 | AMF | 已上线 | 约35家CASP。PSAN制度先于MiCA，旧有持有人过渡至完整CASP授权。 |
| 荷兰 | AFM | 已上线 | 约29家CASP。MiCA前DNB承担VASP职责，监督职责转移至AFM负责CASP授权。 |
| 捷克共和国 | CNB | 已上线 | 截至2026年7月1日，251份申请中获批11份。新进入者直接向CNB申请。参见捷克共和国加密牌照路径。 |
| 爱沙尼亚 | Finantsinspektsioon (FSA) | 已上线 | 旧FIU注册表于2026年7月1日关闭。新进入者作为CASP向FSA申请。参见爱沙尼亚加密牌照路径。 |
| 奥地利 | FMA | 已上线 | 提供英文表格的预申请会议，以及符合条件公司的投资公司通知轨道。参见奥地利加密牌照路径。 |
| 马耳他 | MFSA | 已上线 | 旧有持有人的两轨过渡。新进入者作为CASP申请。参见马耳他加密牌照路径。 |
| 斯洛伐克 | NBS | 已上线 | 6家持牌提供商。记录在案最严格的过渡：12个月，至2025年12月30日结束，要求以斯洛伐克语纸质递交并进行线下预牌照步骤。参见斯洛伐克加密牌照路径。 |
| 立陶宛 | Bank of Lithuania | 已上线 | 被认可的金融科技中心，具备EMI基础设施。新进入者向中央银行申请。 |
| 卢森堡 | CSSF | 已上线 | 具备机构级基础设施的金融中心。 |
| 塞浦路斯 | CySEC | 已上线 | 活跃的金融科技牌照历史，被中型运营者使用。 |
| 爱尔兰 | Central Bank of Ireland | 已上线 | 英文文件。参见爱尔兰MiCA牌照页面。 |
| 拉脱维亚 | Bank of Latvia | 已上线 | 参见拉脱维亚CASP牌照页面。 |
| 罗马尼亚 | ASF | 已上线 | 参见罗马尼亚CASP牌照页面。 |
| 波兰 | KNF（指定） | 无开放路径 | ESMA快照中零家CASP。《加密资产市场法案》三次被否决，因此KNF无法受理CASP申请。可行路径是将一个已上线的欧盟CASP牌照延伸至波兰。参见波兰加密牌照状态。 |
MiCA法规精确界定其适用范围。这一区分决定企业需要CASP授权、代币发行授权，还是两者都不需要。牌照深度内容见MiCA牌照中心；本追踪器仅保留边界线。
范围内包括：根据第三编与第四编受监管的ART与EMT发行商；任何以专业方式向欧盟客户提供的一个或多个受监管加密资产服务的法律实体；以及在欧盟向公众发行除ART与EMT之外加密资产的发行商，他们必须根据第二编公布MiCA合规白皮书。
范围外包括：无任何可识别法律实体提供服务的完全去中心化协议；真正不可互换的独特非同质化资产；欧盟央行发行的央行数字货币；以及符合金融工具条件的工具，仍受MiFID II管辖。边界需要谨慎：分拆式NFT收藏、大批量发行，以及同时提供托管或兑换同质化代币的NFT平台，可能部分在范围内；大多数DeFi协议具有足够的中心化治理，需对其架构进行法律分析。
授权与活动相关。获得某项服务授权的CASP并不自动获得其他服务授权，且范围必须与实际提供的服务匹配。MiCA法规定义了十项受监管服务：托管与管理、运营交易平台、加密资产与法币兑换、加密资产与其他加密资产兑换、订单执行、代币配售、订单接收与传递、咨询、投资组合管理，以及转账服务。
最低自有资金按附件四按类别统一适用于整个欧盟：
| 服务类别 | 最低自有资金 | 本层级服务 |
|---|---|---|
| 第1类 | 50,000欧元 | 加密资产咨询、订单接收与传递、投资组合管理、独立非托管基础上的订单执行、无坚定承诺的代币配售 |
| 第2类 | 125,000欧元 | 代表客户托管与管理加密资产、加密资产与法币兑换、加密资产与其他加密资产兑换、代表客户进行加密资产转账服务 |
| 第3类 | 150,000欧元 | 运营加密资产交易平台、以坚定承诺方式进行代币配售 |
跨类别授权的公司按最高层级持有资本。第67条增加与固定开销四分之一挂钩的开销测试，因此类别最低值为下限。全部十项服务类别均有权获得通行：在一个成员国的授权覆盖所有27个成员国的相同服务，但须向接收国主管机关通知。转账服务与配售可能与PSD2下的支付服务重叠，因此移动法币资金或持有客户法币余额的公司可能还需在CASP之外获得PSP或EMI授权。
五个错误在被拒与被延的文件中反复出现。读起来像模板而非针对具体模式的控制集合的不充分AML计划，最先引发疑问。缺失或含糊的客户资产保障安排，尤其是链上分隔与返还程序，会拖慢托管与兑换申请。含糊的商业模式描述迫使主管机关猜测服务范围，通常以重新分类至更高资本类别告终。
资本与活动范围不匹配，即文件以第1类资本定价第2类或第3类活动，是最昂贵的错误，因为它会重启资本规划。管理人员与资格持有人的适当性准备不足，会延宕原本完整的文件。
MiCA法规精确界定其适用范围。这一区分决定企业需要CASP授权、代币发行授权，还是两者都不需要。牌照深度内容见MiCA牌照中心；本追踪器仅保留边界线。
范围内包括：根据第三编与第四编受监管的ART与EMT发行商；任何以专业方式向欧盟客户提供的一个或多个受监管加密资产服务的法律实体；以及在欧盟向公众发行除ART与EMT之外加密资产的发行商，他们必须根据第二编公布MiCA合规白皮书。
范围外包括：无任何可识别法律实体提供服务的完全去中心化协议；真正不可互换的独特非同质化资产；欧盟央行发行的央行数字货币；以及符合金融工具条件的工具，仍受MiFID II管辖。边界需要谨慎：分拆式NFT收藏、大批量发行，以及同时提供托管或兑换同质化代币的NFT平台，可能部分在范围内；大多数DeFi协议具有足够的中心化治理，需对其架构进行法律分析。
授权与活动相关。获得某项服务授权的CASP并不自动获得其他服务授权，且范围必须与实际提供的服务匹配。MiCA法规定义了十项受监管服务：托管与管理、运营交易平台、加密资产与法币兑换、加密资产与其他加密资产兑换、订单执行、代币配售、订单接收与传递、咨询、投资组合管理，以及转账服务。
最低自有资金按附件四按类别统一适用于整个欧盟：
| 服务类别 | 最低自有资金 | 本层级服务 |
|---|---|---|
| 第1类 | 50,000欧元 | 加密资产咨询、订单接收与传递、投资组合管理、独立非托管基础上的订单执行、无坚定承诺的代币配售 |
| 第2类 | 125,000欧元 | 代表客户托管与管理加密资产、加密资产与法币兑换、加密资产与其他加密资产兑换、代表客户进行加密资产转账服务 |
| 第3类 | 150,000欧元 | 运营加密资产交易平台、以坚定承诺方式进行代币配售 |
跨类别授权的公司按最高层级持有资本。第67条增加与固定开销四分之一挂钩的开销测试，因此类别最低值为下限。全部十项服务类别均有权获得通行：在一个成员国的授权覆盖所有27个成员国的相同服务，但须向接收国主管机关通知。转账服务与配售可能与PSD2下的支付服务重叠，因此移动法币资金或持有客户法币余额的公司可能还需在CASP之外获得PSP或EMI授权。
五个错误在被拒与被延的文件中反复出现。读起来像模板而非针对具体模式的控制集合的不充分AML计划，最先引发疑问。缺失或含糊的客户资产保障安排，尤其是链上分隔与返还程序，会拖慢托管与兑换申请。含糊的商业模式描述迫使主管机关猜测服务范围，通常以重新分类至更高资本类别告终。
资本与活动范围不匹配，即文件以第1类资本定价第2类或第3类活动，是最昂贵的错误，因为它会重启资本规划。管理人员与资格持有人的适当性准备不足，会延宕原本完整的文件。
LegalBison作为持牌企业服务提供商与项目经理，提供完整路径服务。公司确认正确的授权类型，选择符合服务与银行需求的司法管辖区，注册欧盟实体，起草运营计划与治理文件包，向主管机关递交申请，并协调通行通知。其法律服务涵盖公司与监管工作。监管机构决定结果，LegalBison不保证获批。如需讨论MiCA项目，请联系LegalBison。
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在MiCA之前，欧洲的加密监管是碎片化的。每个国家运行自己的国家制度。一家公司可以在一个国家以相对较低的要求获得加密交易所牌照、VASP牌照或DASP牌照，并利用它接触欧洲客户，有时几乎没有持续监督。 那段时期已经结束。MiCA用一个标准框架取代了那些国家拼凑。
Aaron Glauberman
联合创始人与管理合伙人
