我们全程处理牌照申请流程：包括申请材料准备、文件编制、与监管机构沟通，以及持续合规体系搭建。
| Compare plans | ||
|---|---|---|
| 适配性与司法辖区评估 | Included | Included |
| RWA代币咨询 | Included | Included |
| 前期定价与时间规划 | Included | Included |
| 公司设立 | Not included | Included |
| 牌照申请与注册 | Not included | Included |
| 反洗钱/反恐融资合规 | Not included | Included |
| 代币结构设计 | Not included | Included |
RWA的资产分类
法律框架决定了哪些资产可以被代币化。以下是最常见的RWA代币化类别：
| 资产类型 | 典型分类 | 关键监管考量 |
|---|---|---|
| 房地产 | 证券型代币 | 证券法、物权法、反洗钱 |
| 债券（政府及公司债券） | 证券型代币 | 招股说明书要求、MiFID II |
| 大宗商品（黄金、石油、农产品） | 因司法辖区而异 | CFTC（美国）、MiFID II（欧盟） |
| 艺术品与收藏品 | 证券型代币（碎片化） | 证券法、真伪鉴定 |
| 奢侈品 | 证券型代币（碎片化） | 证券法、估值 |
| 私募信贷 | 证券型代币 | 借贷监管、证券法 |
| 基金份额（UCITS、AIF） | 证券型代币 | 基金监管、MiFID II |
| 碳信用 | 因情况而异 | 环境监管、反洗钱 |
| 知识产权 | 证券型代币 | 知识产权法、证券法 |
RWA代币的定义
当您将现实世界资产代币化时，您是在创建对该资产所有权或经济权利的数字化表达。代币本身并不是资产，而是对资产的请求权，并被封装在一套法律结构之中，用以界定持有人拥有什么、可以如何处置，以及享有哪些保护。
代币的法律分类决定了一切：
对于大多数RWA代币化项目而言，起点应当是证券法：将代币视为证券，并据此构建合规框架。
在美国，SEC是代币化现实世界资产的主要监管机构。2026年1月28日，SEC下属三个部门（公司财务部、交易与市场部以及投资管理部）发布了关于联邦证券法如何适用于代币化证券的指引，明确指出技术形式并不改变证券的法律属性。
适用于RWA代币化的主要SEC框架包括：
CFTC将比特币和以太坊归类为商品。代币化商品（黄金、石油、农产品）若在期货或衍生品市场交易，可能受到CFTC管辖。
欧盟对代币化资产采用两套并行框架：
MiCA（加密资产市场监管条例，第2023/1114号条例）。 自2024年12月起全面适用。MiCA涵盖不属于MiFID II项下金融工具的加密资产。关键在于，MiCA明确排除了代币化证券和代币化存款。如果您的RWA代币属于证券，则MiCA不适用，而应适用证券监管框架（MiFID II、《招股说明书条例》、CSDR）。
2026年5月，欧盟委员会就MiCA审查启动了公开咨询（截至2026年8月31日）。MiCA的主要设计者之一Peter Kerstens表示，欧盟应优先推进代币化，而非DeFi监管。
DLT试点制度（第2022/858号条例）。 这是一个针对使用分布式账本技术交易和结算代币化金融工具（股票、债券、UCITS）的监管沙盒，自2023年3月23日起生效。2025年6月25日，ESMA建议对该制度进行修订，使其长期化并更具灵活性。2025年12月4日，欧盟委员会提出重大升级方案（DLT试点2.0），将发行门槛从60亿欧元提高至1,000亿欧元，并将合格工具扩展至所有MiFID II证券。
拟议的DLT试点2.0主要变化包括：
DLT试点2.0提案预计将在2026年底至2027年上半年进入欧盟三方谈判，并于2027年底前达成最终协议。
FCA依据现行金融服务立法对证券型代币进行监管。符合“特定投资”定义的代币化现实世界资产，受《2000年金融服务与市场法》管辖。
FCA在监管上相对积极，其监管沙盒已对代币化资产进行了测试。向英国人士推广证券型代币时，金融推广规则同样适用。
新加坡金融管理局（MAS）通过多项框架对代币化资产进行监管。证券型代币受《证券与期货法》管辖。
数字支付代币则受《支付服务法》监管。MAS积极推动代币化试点项目，包括与摩根大通、星展银行和SBI数字资产控股合作开展的Guardian项目。
迪拜虚拟资产监管局（VARA）依据《虚拟资产及相关活动监管条例》，对包括代币化资产在内的虚拟资产进行监管。
VARA为在迪拜境内或从迪拜开展业务的虚拟资产服务提供商提供牌照框架。
香港证券及期货事务监察委员会（SFC）依据《证券及期货条例》对证券型代币进行监管。若代币化证券构成该条例项下的“证券”，则需要获得SFC授权或豁免。
我们在关于资产代币化操作方法的文章中，对常见的代币化路径进行了梳理。
代币的法律分类决定了一切：
对于大多数RWA代币化项目而言，起点应当是证券法：将代币视为证券，并据此构建合规框架。
在美国，SEC是代币化现实世界资产的主要监管机构。2026年1月28日，SEC下属三个部门（公司财务部、交易与市场部以及投资管理部）发布了关于联邦证券法如何适用于代币化证券的指引，明确指出技术形式并不改变证券的法律属性。
适用于RWA代币化的主要SEC框架包括：
CFTC将比特币和以太坊归类为商品。代币化商品（黄金、石油、农产品）若在期货或衍生品市场交易，可能受到CFTC管辖。
欧盟对代币化资产采用两套并行框架：
MiCA（加密资产市场监管条例，第2023/1114号条例）。 自2024年12月起全面适用。MiCA涵盖不属于MiFID II项下金融工具的加密资产。关键在于，MiCA明确排除了代币化证券和代币化存款。如果您的RWA代币属于证券，则MiCA不适用，而应适用证券监管框架（MiFID II、《招股说明书条例》、CSDR）。
2026年5月，欧盟委员会就MiCA审查启动了公开咨询（截至2026年8月31日）。MiCA的主要设计者之一Peter Kerstens表示，欧盟应优先推进代币化，而非DeFi监管。
DLT试点制度（第2022/858号条例）。 这是一个针对使用分布式账本技术交易和结算代币化金融工具（股票、债券、UCITS）的监管沙盒，自2023年3月23日起生效。2025年6月25日，ESMA建议对该制度进行修订，使其长期化并更具灵活性。2025年12月4日，欧盟委员会提出重大升级方案（DLT试点2.0），将发行门槛从60亿欧元提高至1,000亿欧元，并将合格工具扩展至所有MiFID II证券。
拟议的DLT试点2.0主要变化包括：
DLT试点2.0提案预计将在2026年底至2027年上半年进入欧盟三方谈判，并于2027年底前达成最终协议。
FCA依据现行金融服务立法对证券型代币进行监管。符合“特定投资”定义的代币化现实世界资产，受《2000年金融服务与市场法》管辖。
FCA在监管上相对积极，其监管沙盒已对代币化资产进行了测试。向英国人士推广证券型代币时，金融推广规则同样适用。
新加坡金融管理局（MAS）通过多项框架对代币化资产进行监管。证券型代币受《证券与期货法》管辖。
数字支付代币则受《支付服务法》监管。MAS积极推动代币化试点项目，包括与摩根大通、星展银行和SBI数字资产控股合作开展的Guardian项目。
迪拜虚拟资产监管局（VARA）依据《虚拟资产及相关活动监管条例》，对包括代币化资产在内的虚拟资产进行监管。
VARA为在迪拜境内或从迪拜开展业务的虚拟资产服务提供商提供牌照框架。
香港证券及期货事务监察委员会（SFC）依据《证券及期货条例》对证券型代币进行监管。若代币化证券构成该条例项下的“证券”，则需要获得SFC授权或豁免。
我们在关于资产代币化操作方法的文章中，对常见的代币化路径进行了梳理。
LegalBison如何助力RWA代币化
合适的司法辖区取决于您的资产类别、目标投资者和商业模式。我们将评估：
我们为您的RWA代币化项目搭建公司架构，包括：
根据司法辖区和商业模式的不同，您可能需要：
我们负责完整的牌照申请流程：申请材料准备、文件编制、与监管机构沟通，以及持续合规体系搭建。
所有代币化平台都必须遵守反洗钱和反恐怖主义融资法规。我们将协助建立：
我们与您的技术团队协作，确保代币结构与法律分类相匹配：
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根据司法辖区和商业模式的不同，您可能需要：
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为什么现在值得关注RWA代币化
截至2026年年中，全球链上RWA市场规模已达到240亿至260亿美元，其中仅代币化美国国债就占90亿至110亿美元（为最大单一类别）。可比的欧盟市场规模仍处于数亿欧元的低位区间（EFAMA）。
贝莱德首席执行官Larry Fink曾将代币化称为市场的下一代形态。欧盟正在建设监管基础设施（DLT试点2.0）以把握这一趋势。美国SEC也已确认，代币化证券仍然属于证券，为发行方提供了更清晰的预期。
机会是真实的，监管框架也正在成形。能够率先搭建好合规架构的项目，将占据先发优势。
无论项目处于哪个阶段，都能找到合适的推进路径
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